[4계절 투자법] 자산시장의 4계절 알기 3 - 계절에 따른 추천 채권 투자법

지난 글에서는 4계절 투자법을 주식 시장에 적용하는 법을 살펴 보았는데요.

채권 시장에는 어떻게 적용될까요?

 

*본문은 책 [4계절 투자법-최일, 박정상]을 참고하여 작성하였습니다.

4계절 투자법:경제는 사이클이다. 계절에 맞춰 투자하라!

 

채권의 종류

채권은 만기와 발행주체에 따라 종류를 나눠볼 수 있습니다.

단기채권
만기가 1~2년 정도인 채권

장기채권
만기가 10년 이상되는 채권

우량채권
신용도가 높은 회사가 발행하는 회사채

하이일드 채권
고수익 고위험 채권. 신용도가 낮은 회사에서 발행하는 채권

 

채권의 특징

채권 발행시점에 만기시 지급할 이자율이 정해져 있기 때문에

채권 가격은 금리의 방향과 반대로 움직이는 특징이 있습니다.

 

예를 들어 채권A를 발행했을 때 금리가 4% 였는데 이후 금리가 떨어졌다면

이후에 발행된 채권의 이자는 4%가 되지 않습니다.

따라서 이자를 더 많이 주는 채권A를 선호하게 되므로 가격이 상승하게 됩니다.

 

금리가 떨어지면 채권 가격이 오르고

금리가 오르면 채권 가격이 떨어집니다.

금리 하락에 따른 채권수익 상승률. 출처 - 책 [4계절 투자법]

 

 

계절에 따른 채권 투자법

앞서 구분한 4종류의 채권을 자산시장 상황에 맞춰보면 아래 표로 정리할 수 있습니다.

	상승	하락
봄	우량채	단기채
여름	하이일드	장기채
가을	단기채	우량채
겨울	장기채	하이일드

봄과 여름, 즉 경기가 활발해 질 수록 국채보다 이자율이 높은 우량채권과 하이일드 채권의 가격이 상승합니다.

경기가 좋아지기 때문에 회사들의 채무불이행 가능성이 낮아지기 때문이죠.

4계절 투자법 책에서는 이를 다음과 같은 식으로 정리합니다.

 

회사채 = 경기 + 물가 + 부도위험

이후 경기와 물가가 모두 고점으로 치솟으면 정부는 금리를 올리기 시작하고

경기가 가라앉기 시작하면서 채권 가격이 내려갑니다.

이때는 예금이나 CMA 같은 단기채가 상승합니다. (적금 금리가 올라가는 것을 생각하시면 됩니다.)

 

경기가 침체되면 정부는 금리를 낮춰 돈을 풀기 때문에

장기채의 가격이 상승합니다.

 

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지금까지 자산시장의 4계절이 무엇인지 알아보고

계절에 따른 주식과 채권 투자법에 대해 살펴 보았습니다.

 

그런데 자산시장의 4계절은 자연의 4계절과 달리 순서대로 오는 것도 아니고

기간이 정해져 있는 것도 아닙니다.

그렇다면 자산시장의 계절은 어떻게 알 수 있을까요?

 

다음 글에서는 자산시장의 계절을 판별할 수 있는 여러가지 지표에 대해 알아보겠습니다.

 

 

 

참고하면 좋을 글

 

[4계절 투자법] 자산시장의 4계절 알기 1 - 자산시장의 4계절이란?

 

[4계절 투자법] 자산시장의 4계절 알기2 - 계절에 따른 추천 주식 업종